つまり、海外の人から見ると、円安になると日本の製品が安くなるのだ。


今後の円相場について、実需筋、投機筋はどういった動きが想定されるのでしょうか？まず、短期的な動きとして投機筋について注目してみます。現状、米国は物価（インフレ）上昇の勢いの陰りが色濃くなるなか、金融政策についてはようやく、利下げ局面が視野に入り始めたと考えられます。米国で利下げが開始されれば、米国金利の低下が期待されます。


結論から言えば、7月までの円安は投機によるものであったといえるだろう。

そして、政府は7/11に改めて大規模な為替介入を行ったと見られます。足元ではようやく円先安観が後退するとともに、投機筋による円売りポジションについても縮小に向かい始めたように見えます。

しかし、市場の円先安観が強まる中、4月下旬から5月初旬にかけて行われたのが、日本政府による大規模な円買い、ドル売り介入でした。これにより円相場は一旦、円高・ドル安への揺り戻され、投機筋の円売りポジションについても縮小しました。しかし、それでも円の先安観測は根強く、5月下旬からは再び円売りポジションの増加と共に円安が進みました。

円高、円安がわかる！為替相場のしくみと影響 | G.金融経済を学ぶ

このとき、投機筋は米国と日本の金利差が拡大する、との見通しのから、高金利通貨のドルを買い、低金利通貨の円を売る動きが活発化。あるいは、米国と日本の金利差が今後、拡大してくのでは？との思惑から、先回り的な円売り・ドル買いの動きが強まったと見られます。

冒頭でも指摘しましたが、今年の円相場は7月上旬にかけて大幅に円安・ドル高が進みましたが、その動きを主導していたのが投機筋による円売りと言われています。実際、円相場のポジションは年初から円売りが増加し、ネット・ポジションは4/23時点で約17年ぶりの高水準に達しました。

【そもそも解説】円相場が一気に急騰、為替介入ってどんな仕組み？

図表2は円相場（ドル円相場）のネット・ポジション（円買いポジション－円売りポジション）の推移を見たグラフです。円売りポジションが相対的に増加（グラフの緑棒が上昇）しているときは、円相場で円安・ドル高が進んでいます。

一方、日本はインフレや円安の抑制を目指して、近々、利上げが行われるとの見方が強まっています。そうなれば、日米間の金利差は縮小することになるでしょう。投機筋は日米金利差が縮小するとの見方が強まれば、これまでの円売りから円買い戻しへ転じる可能性があります。

円相場 1円以上値下がり 円売り・ドル買いの動きが強まる | NHK

この投機筋の動きを捉えた指標の1つがIMM（International Monetary Market）通貨先物ポジション（建玉）の情報です。これはシカゴ・マーカンタイル取引所（CME）などで取引されている通貨先物取引のデータであり、その中でも特に非商業（Non-Commercial）による円買い（Long）、円売り（Short）のポジションと、その差（ネット）の動きが注目されます。非商業≒投機筋と理解されています。

財・サービス収支は、2021年以降、赤字基調が続いています（図表1）。2020年に発生した新型コロナで世界経済が封鎖された影響で日本の輸出が落ち込んだことや、2022年2月のロシアによるウクライナ侵攻の影響で原油や天然ガスなどエネルギー価格が高騰し、輸入金額が増大したことが主な要因です。財・サービス収支赤字の拡大基調が2023年初め頃まで続くなか、その後を追って円相場は円安・ドル高傾向となりました。実需筋が貿易などを通じ、恒常的に円売りを進めたことが一因だったと思われます。


【為替】米ドル売り・円買い継続の見極め方 | 吉田恒の為替デイリー

まず、円相場を動かすプレイヤーの1つが実需筋（じつじゅすじ）です。このプレイヤーは、経済活動を行う中で必要に応じて為替の売買を行う主体であり、代表的なのは輸出企業や輸入企業となります。

ドル(円) 12/26 8:24 157.21-22+0.21円安(+0.13 ..

この記録的な円相場が日本経済や私達の生活にプラスかどうかといった議論は置いといて、本稿では円相場がどうやって動いているのかといった観点で、円相場で売買を行う2つの主体（プレイヤー）をご紹介します。

外為12時 円相場、下落 157円台半ば 実需の売り · 為替 ..

例えば、輸出企業は国内で製造した製品を米国に輸出する際に、買い手となる米国企業が代金をドルで支払いをします。その場合、輸出企業は最終的に受け取った代金（ドル）を円に交換することになり、その際に為替の取引が行われます。逆に輸入企業が米国から製品をドル建てで購入する際、決済のために円をドルに交換します。つまり、輸出が増えると円買いが増加し円高・ドル安が進行し易く、輸入が増えると円売りが増加し円安・ドル高が進行し易くなります。

円続落、一時161円台に 歯止めの材料見当たらず、為替介入が焦点

円相場は中長期的に見て円安・ドル高傾向が続いています。今年（2024年）を見ても、年初が1ドル＝141円程度だったのに対し、7月上旬に一時1ドル＝162円程度へ円安・ドル高が進みました。これは年初に1ドルを交換するために必要な円が141円だったのに対し、7月には162円が必要になったということです。相対的な価値として、ドルが円よりも高くなった（ドル高）、円がドルよりも安くなった（円安）となります。この1ドル＝162円という水準は歴史的に見ると、1986円以来、約37年ぶりの円安・ドル高水準となります。

円買いドル売りの為替介入に動くとの見方がある。 ADVERTISEMENT

円相場（本稿では米ドル円相場）は、外国為替市場で日本の通貨の円と米国の通貨のドルを交換するときに適用される交換レートです。ニュースなどで「本日の東京外国為替市場で円相場は１ドル＝◎◎◎円▲▲銭と前日に比べて★★銭の円高、ドル安でした。」といった感じで報じられていると言えば、ご存じの方が多いかもしれません。

3 円安・円高の原因とは？～為替相場が変動するしくみを知ろう！

・「くりっく365」「くりっく株365」は、元本及び収益が保証された取引ではありません。取引の額が預託された証拠金に対して非常に大きく、相場急変動等により建玉を維持するため追加証拠金の預託が必要となる場合や、お客様が預託された証拠金を上回る損失が生じる恐れがある取引です。
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日銀 24年ぶりドル売り・円買いの為替介入 財務官「断固たる措置」


買いとは逆にと言います。
120円の時に米ドルを日本円に替えて115円になった時にドルに戻したと仮定します。
すると、1ドル＝120円の時に円に変えたので120円持っています。
その後1ドル＝115円になった時にドルに戻したとすると1ドルは115円で交換できるので5円が利益となります。
逆に125円になった時にドルに戻すためには元の120円に5円を足した125円が必要なので、5円が損失となります。
（※実際の取引は証拠金取引なので、損益の計算は証拠金内で行われます）

円相場 1ドル＝154円台 トランプ氏当選確実で円売りドル買い | NHK


先ほど見たように、と言います。
120円の時に米ドルに替えて125円になった時に円に戻せば、5円の利益となります。
これはイメージしやすいと思います。

円買い」や「ドル売り」と呼びます。 為替レートとインターバンク市場

FXは、2つの通貨を交換する取引ですが、と言い、と言います。
例えば、米ドル/円であれば、円を米ドルに交換することを「買い」と言い、逆に米ドルを円に交換することを「売り」と言います。
（通貨の交換を行っているだけであって何かを買っている訳ではありません）

円は対ドルで小幅安、実需の売りで157円台半ば－日銀慎重姿勢も重し

実需筋については、前述した財・サービス収支の赤字は続いていますが、赤字額は縮小傾向を辿っています。エネルギー価格の一服や、これまでの円安を追い風に輸出の回復が期待できること、訪日外個人旅行者数が本格的に回復してきたことによるサービス収支の改善が、財・サービス収支改善の背景に挙げられます。円相場は財・サービス収支の改善に遅行して動くため、今後は円売り圧力が弱まっていくことが予想されます。

26日の東京外国為替市場＝ドル・円、157円台前半で推移 速報

例えば米ドル/円の場合、米1ドルは日本円で言うといくらなのかを表しています。
1米ドルは100円といった具合です。
したがって米ドル/円のレートと日本円/米ドルのレートは異なります。
米ドル/円は1ドルが何円なのかを表しているのに対して、日本円/米ドルは1円が何ドルなのかを表しています。
通常そのような表現はしませんが、米ドル/円のレートが「100円」の時、日本円/米ドルのレートは1円が「0.01ドル」となります。

東京為替：ドル・円は堅調、ドル買い・円売りで | 企業情報FISCO

FXは、2つの通貨を交換する取引です。
米ドル/円でみれば、アメリカの通貨であるドルと日本の通貨である円を交換します。
FXの相場表を見ると、米ドル/円とかユーロ/円とかユーロ/ドルなどと表記されています。
これは、左側の通貨は右側の通貨で換算するといくらになるのかを表しています。

「円売りとドル売りの綱引きに」 外為トゥデイ 2020年7月7日号

FXのドル円取引で利益を出すためには、まず市場動向を正確に分析し、適切なタイミングで取引を行うことが重要である。